A empresa de energia de fusão General Fusion, em dificuldades, abrirá o capital por meio de uma fusão reversa de US$ 1 bilhão

No ano passado, a startup de energia de fusão General Fusion estava lutando para arrecadar fundos, demitindo pelo menos 25% do seu pessoal antes recebendo um investimento vitalício de US$ 22 milhões enquanto descobria como manter a empresa funcionando.

Hoje, a General Fusion revelou seu plano de sobrevivência: abrirá o capital por meio de uma fusão reversa com uma empresa de aquisição de propósito específico, Vale da Primavera IIIcombinado com investimento adicional de investidores institucionais. É uma mudança significativa na sorte de uma empresa cujo CEO escreveu uma carta pública no ano passado pedindo financiamento.

Se o negócio for fechado conforme planejado, a General Fusion poderá receber até US$ 335 milhões da transação, mais que o dobro do que supostamente buscava arrecadar no ano passado, antes de conseguir a tábua de salvação de US$ 22 milhões.

A transação avaliará a empresa combinada em cerca de US$ 1 bilhão, disse a General Fusion. Antes da fusão ser anunciada. A startup de fusão, fundada em 2002, já havia arrecadou mais de US$ 440 milhõesde acordo com o PitchBook.

A General Fusion planeja usar o dinheiro para concluir seu reator de demonstração, Máquina Lawson 26 (LM26). O dispositivo usa uma abordagem chamada “confinamento inercial”, que funciona comprimindo uma pastilha de combustível até que seus átomos se fundam, liberando energia no processo. A Instalação Nacional de Ignição usou confinamento inercial em seu experimentos de fusão bem-sucedidosusando lasers para bombardear os pellets de combustível para liberar a força compressiva.

No entanto, o LM26 evita os lasers. Em vez disso, ele usa pistões movidos a vapor que impulsionam uma parede de metal de lítio líquido para dentro para comprimir o pellet de combustível. Esse lítio líquido circula então através de um trocador de calor, que gera vapor para girar um gerador. Ao evitar lasers caros ou ímãs supercondutores, que são necessários em outros projetos de reatores de fusão, a General Fusion espera construir uma usina de fusão por menos dinheiro. Mas primeiro a empresa tem de provar que a sua abordagem é viável.

No ano passado, antes de revelar os seus problemas financeiros, o General Fusion disse que em 2026, o LM26 atingiria o ponto de equilíbrio científico, no qual uma reação de fusão gera mais energia do que o necessário para iniciá-la. O ponto de equilíbrio científico é um marco fundamental, embora distinto e mais fácil de atingir do que o ponto de equilíbrio comercial, no qual as reações de fusão libertam energia suficiente para exportar eletricidade para a rede. A General Fusion não respondeu a uma solicitação perguntando se seu cronograma havia mudado.

A empresa adquirente, Spring Valley, é uma espécie de especialista em fusões reversas com empresas de energia. Anteriormente, abriu o capital da NuScale Power, uma pequena empresa de reatores nucleares modulares, num negócio cujo preço das ações caiu mais de 50% desde o seu pico no ano passado. A empresa também está concluindo uma fusão com a Eagle Energy Metals, uma empresa de mineração de urânio que também está supostamente desenvolvendo seu próprio SMR.

A General Fusion não é a primeira empresa de fusão a abrir o capital. Em dezembro, a TAE Technologies anunciou que iria fundir-se com Trump Media & Technology Group em um acordo que avaliou a empresa combinada em mais de US$ 6 bilhões.

O fio condutor que conecta esses negócios são os data centers, é claro. Espera-se que eles consumam quase 300% mais energia até 2035de acordo com a BloombergNEF, e a General Fusion aponta explicitamente para o aumento da demanda por energia dos data centers em seus anúncio de fusão.

Mas a empresa também apontou tendências mais amplas de electrificação, incluindo veículos eléctricos e aquecimento eléctrico, que poderão aumentar a procura global de electricidade em até 50% até 2035. É um lembrete de que, embora a administração Trump tenha lançado dúvidas sobre um futuro electrificado, outros países estão a avançar. Embora a General Fusion possa enfrentar desafios tecnológicos, as tendências no mundo da energia sugerem que, se conseguir fornecer energia de fusão a um custo razoável, encontrará muitos compradores dispostos.